ملف طرح أنثروبيك يكشف حوسبة موزعة على شرائح أربع شركات

قدّمت أنثروبيك، مطوّرة نموذج Claude، ملف S-1 للطرح العام الأولي ونشرته علنًا في 26 أكتوبر 2026، وتعتزم الإدراج في ناسداك تحت الرمز ANT. الأهم في الملف ليس التقييم وحده، بل ما قالته عن إدارتها للحوسبة: «مجمّع موحّد قابل للتبديل من عدة شركاء استراتيجيين»، توجّهه برمجيات إلى شرائح مختلفة حسب الأعلى إنتاجية، وقد استغرق بناؤه سنوات واستثمارًا كبيرًا.

عمليًا، تعمل أنثروبيك على أربع عائلات من الشرائح: Trainium من أمازون، وTPU من غوغل، ووحدات إنفيدياشركة أمريكية لتصميم وحدات معالجة الرسوميات والمسرّعات الحاسوبية، وأكبر مورّد لشرائح أنثروبيك بحسب الملف وتقديرات الطرف الثالث.كل ما نشرناه عنه ، ووحدات AMDشركة أمريكية لتصميم المعالجات ووحدات معالجة الرسوميات، وهي المورّد الرابع للشرائح في استراتيجية أنثروبيك.كل ما نشرناه عنه . تقول تقديرات طرف ثالث إنها أمّنت نحو 11 غيغاواط من القدرة الحاسوبية، منها نحو 4.7 غيغاواط عبر إنفيديا (42%) — مع التنبيه إلى أن الأرقام تقديرات لا تمثل قدرة مستلمة أو تشغيلية.

في المقابل، لا يعني هذا تخليًا عن إنفيديا: تواصل أنثروبيك إنفاق مليارات على حوسبتها، ووقّعت من مايو إلى أكتوبر 2026 اتفاقات مع SpaceX للوصول إلى حوسبة بقيمة تصل إلى 120.5 مليار دولار حتى 2029 تعمل بوحدات إنفيديا تملكها SpaceX، كما تعهّدت بإنفاق بين 542 و567 مليار دولار على الحوسبة والبنية التحتية مستقبلًا.

بالنسبة إلى صانع قرار في المحتوى والمواهب، السؤال ليس عن أسهم إنفيديا بل عن كلفة تشغيل الذكاء الاصطناعي التي ستحدد أسعار الأدوات والتراخيص التي تبني عليها منتجاتك. إذا نجحت استراتيجية تعدد الشرائح، فالقدرة التفاوضية تنتقل جزئيًا من المورّد إلى المشغّل، وقد ينعكس ذلك على تسعير الخدمات لا فورًا بل بمرور الوقت.

لكن الأدلة تحفظ التوازن. قال باتريك مورهادمؤسس والرئيس التنفيذي لشركة أبحاث التقنية Moor Insights & Strategy، أشار إلى أن التعرّض الحقيقي لإنفيديا هو قدرتها على التسعير.كل ما نشرناه عنه إن «التعرّض الحقيقي قد يكون لقدرة إنفيديا على التسعير»، لأن عميلًا يستطيع نقل العمل بين أربع منصات «يتفاوض بشكل مختلف». في المقابل، رأى براد غاستويرثرئيس الأبحاث في Circular Technology، قلّل من حجم التهديد قريب المدى لاستراتيجية تعدد الشرائح.كل ما نشرناه عنه أن الاستراتيجية لا تشكل تهديدًا كبيرًا قريب المدى، إذ لا تلغي خيارات الشرائح الأوسع مزايا إنفيديا في الأداء والشبكات والبرمجيات. وأضاف مورهاد أن التبديل يبقى صعبًا خاصة في تدريب النماذج، وقلة من الشركات تملك موارد تعدّد الشرائح.

على مستوى السوق الأوسع، حذّر كين غريفينالمؤسس والرئيس التنفيذي لصندوق سيتادل، حذّر من انهيار أسعار تأجير وحدات المعالجة في حال فائض العرض.كل ما نشرناه عنه من أن أسعار تأجير وحدات المعالجة قد «تنهار» إذا تجاوز العرض الطلب، وأيّد مايكل بيريمستثمر أمريكي معروف، أيّد تحذير غريفين من فائض عرض وحدات المعالجة.كل ما نشرناه عنه التحذير. وفي المقابل تُروى ملاحظة منسوبة إلى Social Capital عبر TIKR بأن تكلفة تأجير شريحة H100 ارتفعت 45% عن ديسمبر وأن الكهرباء هي القيد الحاكم — وهي قراءة لم تُحسم بعد.

توزيع القدرة الحاسوبية التفصيلي (11 غيغاواط وحصص الشرائح) تقديرات طرف ثالث لا تعكس قدرة مستلمة أو تشغيلية، فلا تُقرأ كحصة سوقية. كما أن أرقام الإيرادات والخسارة في النصف الأول من 2026 منسوبة إلى الملف عبر مصادر ثانوية ولم تُثبت صراحة في المقتطفات المتاحة، ولم يتضمن الدليل تعليقًا رسميًا من إنفيديا.